Sytuacja na EC2: manipulacja, czy legalne wykorzystanie sytuacji?

Prześledźmy krótki kalendarz ze spółki EC2, który jest kluczowy:

1) 18 marca zostaje opublikowane oświadczenie Zarządu, że:

“(..) Zarząd Spółki EC2 S.A. z siedzibą w Warszawie oświadcza, że w dającym się określić horyzoncie czasowym osoby będą członkami Zarządu nie planują transakcji sprzedaży akcji Spółki”.

2) 11 kwietnia zostają opublikowane prognozy finansowe na lata 2016 – 2017. Prognoza Spółki na rok 2016 zakładała osiągnięcie przychodów ze sprzedaży na poziomie aż 15 500 000 zł oraz zysku netto na poziomie 3 300 000 zł.

3) 9 czerwca p. Mirosław Januszewski (Prezes) informuje, że dnia 6 i 7 czerwca zbył wszystkie posiadane akcje (18,64 % kapitału zakładowego)

4) 10 czerwca p. Adam Sokołowski informuje, że dnia 6 czerwca przekroczył 25% kapitału zakładowego (z 24,95 %).

5) 14 czerwca p. Adam Sokołowski informuje, że zbył 10 i 13 czerwca wszystkie akcje EC2

6) 2 sierpnia zostaje opublikowana korekta prognozy finansowej z 11 kwietnia. Po korekcie Spółka prognozuje osiągnięcie za 2016 rok następujących wartości:
– przychody ze sprzedaży na poziomie 5 500 000 zł (czyli trzy razy mniejsze przychody niż “zakładano”)
– zysk netto na poziomie 800 000 zł (czyli “tylko” ~4 razy mniejszy zysk netto niż zakładano)

Są jednak dwa przepisy, które wpływają na pytanie zadane w tytule wpisu (dotyczy to p. Januszewskiego, czyli Prezesa EC2 w tamtym czasie)

p. Adam Sokołowski został tylko i wyłącznie wstawiony w kalendarium w ramach pokazania jak akcje zostawały zbywane

• Art. 160 ustawy o obrocie mówi, że między innymi Członkowie Zarządu są zobowiązani niezwłocznie informować o zbyciu akcji/nabyciu akcji (najpóźniej 24 godziny od zdarzenia).
• Art. 159 ustawy o obrocie mówi między innymi, że Członkowie zarządów i rad nadzorczych, a także inne osoby pełniące w spółce określone funkcje, nie mogą zawierać transakcji akcjami i innymi instrumentami finansnowymi swojej spółki (oraz pochodnymi powiązanymi z tymi instrumentami) w tzw. okresach zamkniętych (2 tygodnie przed publikacją raportu kwartalnego, miesiąc przed publikacją raportu półrocznego i 2 miesiące przed publikacją raportu rocznego, a także w każdym przypadku wejścia w posiadanie informacji poufnej, do czasu jej opublikowania).

Również przypomnijmy, że między innymi: 

Komisja Nadzoru Finansowego w potencjalnie podobnej sprawie dnia 21 grudnia 2007 nałożyła na byłego wiceprezesa zarządu spółki publicznej karę pieniężną w wysokości 50 tysięcy złotych za zbycie akcji tej spółki w okresie zamkniętym. Ukarany były wiceprezes miał dostęp do informacje poufnej o pogorszeniu wyników finansowych spółki przed podaniem jej do publicznej wiadomości w formie korekty prognozy wyników w grudniu 2006 r. (link do komunikatu z posiedzenia KNF)

Nie sugerujemy, że Prezes złamał prawo. Nie mamy na to dowodów. Jednak cała otoczka jest pod znakiem zapytania. Nie opublikował jednak raportu niezwłocznie (dopiero po 2 dniach). Co do zbycia akcji w okresie zamkniętym/manipulacji ze względów braku większych konkretów nie wypowiadamy się (pozostawiamy interpretację czytelnikom).

My już jednak informowaliśmy kilka miesięcy temu, że takie przychody i zyski jakie zakłada spółka są wątpliwe do uzyskania. Prezes miał głowę w chmurach?

Aktualna sytuacja na EC2:

Aktualnie na EC2 Free Float (a więc rozproszony akcjonariat) wynosi 100% (a więc nie ma żadnego akcjonariusza posiadającego więcej niż 5% akcji).

Jak się przedstawia aktualnie analiza techniczna spółki?

Teoretycznie – z czysto technicznej strony – jesteśmy przy wsparciu oraz w okolicy przebicia linii trendu spadkowego i wyjścia z tego al’a klina zniżkującego. Biorąc pod uwagę, że w spółce aktualnie Free Float wynosi 100%, to spekulanci mogą swoje zrobić. Wzrosty spekulanckie są możliwe – patrząc, że powoli znowu jest głośno o spółce. Obrót dzienny na spółce wynosi jedynie 50 tyś zł, co bardziej przyczynia się do spekulanckich zagrań na tej spółce.

Wszystko będzie zależało od jutrzejszych kilkunastu minut od startu sesji (~30 minut). Kurs potencjalnie może dojść do rejonów 1,15 zł.